烟台新闻直通车:疫情未受控 股市低位反复

admin 10个月前 (05-11) 快讯 55 1

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姚浩然 时富资产管理董事总经理

随美国批准首个新冠肺炎病毒快速诊断测试,预料两星期内确诊个案数字将会大幅上升。截至周一(30日),美国累计确诊个案达13万7,294宗,死亡人数累计2,414人,其中纽约州确诊个案单日录得7,195宗,成为了美国疫情的重灾区。此前,美国总统特朗普表示希望在复活节假期前重启美国经济活动,后来却改口将社交隔离防疫措施延长至4月30日,可见令疫情受控所需时间远比想像中长。在疫情未受控和负面消息不断的影响下,相信环球投资气氛仍然较为审慎,笔者预计股市近期完成反弹后,由于市场仍在评估疫情对未来经济的影响,因此股市或在低位反复上落。

暂难「V弹」 需耐心部署

观察以往熊市可见,股市通常并非一直下跌,跌市当中往往会迎来超过百分之二十的反弹。追溯至2008年金融海啸的跌市期间,道指于触及底部前约有两次反弹,2000年科网股爆破的跌市期间约有四次反弹,1987年则于反弹百分之二十前已率先见底。由此可见,笔者难言现时美股是否在经历仅一波超过38%的跌浪后便已见底,惟一可以较为确定的是,就算现时股市有如1987年股灾般在反弹仅一次前已触及底部,仍须在低位徘徊1个至2个月,多数情况下并非迅速地「V形」反弹,其余往后00年及08年的跌市在低位徘徊的时间甚至更长,而指数或多或少须用1至2年的时间才能重返历史高位,建议投资者需要耐心部署。

笔者相信股市之所以会在低位徘徊的原因,与经济活动下降以及投资信心需要时间回复等因素有密切关系。随多个国家实施「封关」以及家居隔离措施等,经济交往活动亦大幅降低,不少餐饮及娱乐场所关门,不少从业员生计大受影响。上周四(26日)美国劳工部公布新申领失业救济金的人数急升至328.3万人,远超过市场预期的170万人。

美第三季经济情况甚关键

同时,市场预期本周五(3日)公布3月非农就业职位将由2月的新增27.3万个,转为减少10万个,是2010年以来首次减少,失业率则预料升至3.9%,预料较最低位的3.5%回升近0.4%。因此,笔者认为在美国疫情到达高峰前,劳动市场及消费持续受到影响,市场预期美国第二季经济难免出现倒退,故第三季的经济情况甚为关键,然而第三季经济状况将取决于疫情进展。

当然,「这次不一样」的情况或会出现,因为随美国联储局推行无限量宽,以及参议院通过二万亿美元纾困方案后,经济或能迅速反弹,股市在低位徘徊的时间较以往短,惟现时面对各种不明朗因素,笔者认为较佳的做法是减少持仓以降低风险,并密切留意疫情会否再度失控,衍生企业债务违约或金融危机。(本人为证监会持牌人,编号AEI004,一、四、九牌照)■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

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